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　　最近几天，好意思国的黄金储备蛊惑了东谈主们的驻防力，尤其是在诺克斯堡的黄金储备。尽管好意思国财政部部长贝森特摒除了将黄金储备再行估值至商场水平的可能性，但好意思银证券分析师暗意，这将是对金价的一个利好。好意思银证券大量商品和繁衍品研究控制Francisco Blanch以为，根据现时商场气象再行评估好意思国黄金储备的价值将为金价增添更多能源，因为这将标明，这种贵金属并非逾期的资产。

　　Francisco Blanch暗意：“我以为，这可能对黄金商场有意，因为这将标明，黄金不再是是一直被列国央行所漠视的强横遗物，当今就连最大的央行也对黄金再行产生了兴味。”不外，Francisco Blanch也补充称，再行订价黄金储备不会有助于特朗普政府的紧要任务，即舒缓好意思元、降粗劣源价钱以缓解通胀、并引导好意思联储降息。

　　好意思国黄金储备价值重估？

　　据悉，近段时候以来，围绕再行评估好意思国黄金储备这一建议的扣问愈演愈烈，因为东谈主们以为，这不错增多好意思国财政部在债务上限下的借款技能。好意思国财政部目下将其什物黄金储备手脚典质，向好意思联储疏导现款。该建议的中枢念念想是好意思国政府应当将黄金储备的价值从现时的42.22好意思元/盎司（布雷顿丛林体系留传住来的价钱）退换至商场价钱。淌若按照商场价钱算计，好意思国财政部的黄金储备典质价值将从目下约110亿好意思元跃升至约7500亿好意思元。

　　目下来看，这一建议并未插足严肃扣问阶段，但被以为大约匡助财政部在债务上限问题上争取更多时候。根据巴克莱银行的分析，财政部在好意思联储账户上的增多意味着政府不错在不特地刊行多数短期国债的情况下延续支拨。这一退换可能会使短期国债供应减少约12%，并将政府奢靡假贷技能的“X日历”从现时预测的2025年8月推迟至2026年2月以后。

　　不外，贝森特在上周反驳了研究政府可能重估所捏黄金价值的推测。在扣问开拓主权金钱基金的研究时，贝森特暗意，重估好意思国黄金储备的价值“并非我心中所想”。

　　与此同期，也有机构指出，尽管对该建议的扣问近期有所升温，但不会被好意思国政府沉静对待。Wrightson ICAP的经济学家Lou Crandall指出，对于好意思联储而言，重估黄金储备的价值将导致其资产欠债表的变化，好意思联储资产端的黄金左证账户将上升，而欠债端的财政部粗俗账户（TGA）现款量也会同步增多。从资产欠债表的角度来看，这将通常于新一轮的量化宽松（QE）。

　　恒久来看，财政部在商场上使用这些资金将使现款流出TGA，并插足银行准备金账户，增多金融体系的流动性。但好意思联储现时的策略标的是削减资产欠债表，即量化紧缩（QT），这一程度始于2022年6月。于今，好意思联储已减少了普及2万亿好意思元的资产欠债表限制，使系统公开商场账户（SOMA）中的资产总和降至约6.8万亿好意思元，但仍远高于大流行前的4万亿好意思元水平。

　　对于QT何时搁置，目下商场不雅点尚不一致。部分华尔街分析师以为，好意思联储可能会在2025年底或2026年搁置QT，而好意思联储主席鲍威尔近期暗意，现时银行系统的准备金仍与2022年年中水平尽头，因此QT仍有较长的路要走。若财政部的黄金储备被再行估值，好意思联储的资产限制将进一步扩大，从而大幅推迟QT的完成时候。

　　接头到财政和货币策略的影响，再行评估好意思国财政部黄金储备的可能性并不高。Lou Crandall指出，这种要领带来的收益有限，同期可能会激励公众公论的激烈反馈。此外，财政部在债务上限问题上可能会寻找更具创造性的应酬有预备，而不会优先接头黄金储备的再行评估。

　　黄金涨势喜东谈主 多家华尔街大行唱多金价

　　本年以来，黄金价钱屡立异高。尽管黄金现货价钱在上周五下降0.1%，报2936.25好意思元/盎司，但仍息争第八周高潮，为2020年以来最长连涨。与此同期，以黄金为相沿的来回所来回基金（ETF）捏仓量马上攀升，成为商场一大亮点。

　　施行上，黄金本年以来的涨势是旧年强盛发挥的延续。据悉，宇宙黄金协会资深商场分析师Louise Street指出，2024年金价40次创下新高。宇宙黄金协会此前发布的《寰球黄金需求趋势阐发》融会，受捏续强盛的央行购金和投资需求增长的双重运行，2024年寰球黄金年度需求总量（包含场酬酢易）达4975吨，创历史新高；创记载的高位金价和需求量，鼓动2024年寰球黄金需求总和达到3820亿好意思元。

　　不少机构预测，受交易摩擦、地缘担忧、列国央行捏续的需求以及寰球经济增长不细目性等身分鼓动，黄金价钱在本年内将延续高潮。高盛将2025年底金价预测从每盎司2890好意思元大幅上调至3100好意思元，中枢逻辑在于寰球央行黄金购买需求的捏续强盛增长。高盛以为，由于投契头寸的捏续大幅增多，金价在乐不雅预期下有可能在年底前飙升至每盎司3300好意思元。

　　瑞银则在此前发布的一份研报中上调黄金价钱预测，预测2025年黄金高点将贬抑3200好意思元/盎司。瑞银以为，商场避险情感捏续，宏不雅经济不细目性、好意思国财政赤字恶化以及地缘政事风险，皆可能延续相沿黄金价钱上行。

　　与此同期，好意思银大量商品策略团队以为，由于惦记好意思国财政赤字捏续升级、寰球交易争端、干戈、制裁和资产冻结，寰球央行以及散户投资者们已将现货金价以及黄金期货价钱推至创记载水平，况兼该行预测最乐不雅情境下金价将涉及3500好意思元。

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